بلتون تخفض القيمة العادلة لسهم بالم هيلز إلى 3.25 جنيه

كتب زياد الحوتى

خفض بنك الاستثمار بلتون، من تقديراته للقيمة العادلة لسهم شركة بالم هيلز للتعمير إلى 3.25 جنيه للسهم الواحد، بمعدل نمو متوقع 118% مقابل السعر الحالى، وبرر بلتون سبب خفض القيمة العادلة لبالم هيلز إلى أولا لخفض أسعار وحداتها المتبقية خاصة بمشروع بادية، وهو من المناطق غير الملائمة للسكن، ثانيا ارتفاع معدلات الخصم للأراضى غير المطورة وذلك حتى تسليم الدفعة الأولى من وحدات مشروعات الشركة الحالية.

وتوقع بلتون، تحقيق بالم هيلز مبيعات تعاقدية تبلغ نحو 9.2 مليار جنيه فى عام 2019، لترتفع بنسبة 10% عن العام السابق، إلا أن رجح انخفاض إيرادات العام الماضى بنسبة 40% بسبب تباطؤ التسليمات لتصل إلى 5.3 مليار جنيه، متأثرة بقرار مجلس الإدارة بتأجيل التسليمات لحين تحسن تصنيف موقعها باعتباره ضمن المناطق الملائمة للسكن، كما خفضت توقعه لإيرادات العام الحالى لتصل إلى 6.3 مليار جنيه بنسبة انخفاض 12%، وتحقيق 793 مليون جنيه صافى ربح فى 2019 بنسبة انخفاض 2%، وتحقيق مليار جنيه هذا العام.

 وحدد بلتون، أبرز المحفزات أمام شركة بالم هيلز للتعمير؛ وهى أولا  تحقيق تدفق نقدى من التشغيل الإيجابى خلال العام الحالى، وثانيا بيع قطع أراضى لتوفير سيولة فى ظل ارتفاع المديونيات، أو طرح مشروعات جديدة وتحقيق مبيعات مرتفعة، فيما حذر بلتون من تدفق نقدى سلبى حال تباطؤ المبيعات، وارتفاع ديون بالم هيلز عن النسبة الحالية إلى حقوق المساهمين عند 0.5 مرة.